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 由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會母基金專業(yè)委員會主辦的2018中國母基金百人論壇4月21日在西安召開。中國PPP基金董事長周成躍指出，基礎(chǔ)設施類母基金應該實行相對寬松的監(jiān)管制度，對不同類型的母基金不要“一刀切”，要促進多樣化的母基金生態(tài)格局。

 “監(jiān)管方式取決于母基金的管理和發(fā)展方向。比如，母基金投資標的一般有產(chǎn)業(yè)投資和基礎(chǔ)設施投資等，相對來說，基礎(chǔ)設施類項目的投資金額更大，投資期限更長，項目本身的存續(xù)期也更長，需要相應的監(jiān)管配套政策?！敝艹绍S稱，不同母基金的設立目標、經(jīng)營方向、資金來源等都是不同的，所以不能用“一刀切”的方式來規(guī)范。

 “回到母基金本身。基礎(chǔ)設施類項目通常有幾個共同點：一是，安全性相對較高；二是，收益率相對偏低；第三，投資期限相對較長，長達15年，甚至30年。”周成躍認為，作為長期資產(chǎn)配置標的的項目具有相對較高的安全性。另一方面，當前我國正處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時期，經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)但日趨復雜，金融領(lǐng)域顯露出“脫實向虛”、“以錢炒錢”等非理性發(fā)展的傾向性苗頭，政府設立的母基金擔任的是一個引導社會資本參與實體經(jīng)濟建設的角色，通過與實體經(jīng)濟的深度融合，將對實體經(jīng)濟的發(fā)展起到促進作用。

 據(jù)周成躍介紹，PPP模式是政府和社會資本間的合作模式，是雙方在基礎(chǔ)設施及公共服務領(lǐng)域建立的一種長期合作關(guān)系，一般由社會資本承擔設計、建設、運營、維護基礎(chǔ)設施的大部分工作，并通過“使用者付費”及必要的“政府付費”獲得合理投資回報，政府部門負責基礎(chǔ)設施及公共服務價格和質(zhì)量監(jiān)管，以保證公共利益最大化。

 根據(jù)現(xiàn)有行業(yè)領(lǐng)域劃分，PPP投資主要涉及交通運輸、市政工程、城鎮(zhèn)綜合開發(fā)、旅游、生態(tài)建設和環(huán)境保護、保障性安居工程、水利建設、醫(yī)療衛(wèi)生、政府基礎(chǔ)設施、能源、農(nóng)業(yè)等19個行業(yè)，基本上都屬于實體經(jīng)濟發(fā)展領(lǐng)域，周成躍稱，盡管發(fā)展勢頭良好，但是母基金仍然面臨“引導難”的問題。

 周成躍認為，當前并不缺社會資金，但是社會資金的投向仍然需要積極引導，以投入一些對今后經(jīng)濟發(fā)展有促進作用的、國家支持的領(lǐng)域。此外，在政策層面，政府要給予引導類母基金更多的優(yōu)惠政策，從經(jīng)濟、稅收等方面對母基金給予支持；在規(guī)范上，應該增強母基金的自主運行能力，強調(diào)市場各參與主體的平等性，為母基金的運行和發(fā)展創(chuàng)造成熟良好的投資環(huán)境。